Deuda económica y su impacto en el producto per cápita para 120 países del mundo: un análisis econométrico con datos de panel, periodo 1990 – 2016

Abstract

La deuda es un determinante macroeconómico importante dentro del crecimiento económico porque permite acelerar el proceso productivo y económico de los países con bienes de capital escasos; generando niveles de ahorro óptimos para incrementar los procesos de inversión y por ende de acumulación de capital (Munevar, 2012). Por lo cual, este documento tiene como objetivo de investigación “determinar mediante un modelo econométrico de cointegración y causalidad, el impacto que tiene la deuda externa total en el producto per cápita para 120 países del mundo y por grupos de países clasificados según su nivel de ingreso durante el período 1990 – 2016”. Se utilizó datos del World Development Indicators (2017), Worldwide Governance Indicators (WGI, 2018) y el método Atlas (2018) para clasificar la muestra según el nivel de ingresos de los distintos países. El modelo incluye las variables de control estado de derecho y efectividad del gobierno que mejoran la estimación de los datos. Mediante el uso de técnicas de cointegración con datos de panel, se determinó que las series se mueven de forma conjunta en el corto y largo plazo. Las pruebas de causalidad de Granger sugieren que existe causalidad unidireccional entre el producto per cápita y la deuda externa a nivel global y en los PIBA, determinando que variaciones del PIB per cápita causan variaciones en el nivel de deuda. En los PIMB, PIMA y PIA, la prueba no muestra evidencia de causalidad en ninguna dirección. La fuerza del vector es débil en los PIBA y PIMB, sin embargo, la relación de las dos variables es positiva y estadísticamente significativa en la mayoría de los países. Nuestras implicaciones de política van encaminadas a promover el crecimiento económico sostenible a través del manejo eficiente de la deuda y de las instituciones gubernamentales con el fin de mejorar la relación deuda/PIB.