Intermediación financiera y su influencia en el crecimiento económico del Ecuador en el periodo 1979-2008.

Abstract

Esta tesis tiene la finalidad de identificar los canales de intermediación que vinculan al sistema financiero con el crecimiento económico ecuatoriano, así como conocer las principales características del sistema financiero y analizar el desenvolvimiento de sus indicadores. Para ello, se procedió a desarrollar un modelo econométrico de crecimiento económico para el periodo 1979-2008, con cuatro estimaciones, en las que se incluye variables que representen la intermediación financiera. De los resultados se obtuvo que el crédito al sector privado (variable incluida en la estimación Nº 1), constituye uno de los canales a través del cual, el sistema financiero influye positivamente sobre el crecimiento económico. Además los depósitos cuasi-monetarios (variable incluida en la estimación Nº 2), también resultó significativa, demostrando que un aumento de las captaciones a largo plazo, le brinda al sistema financiero la capacidad de otorgar créditos para inversiones que implican más tiempo, que generen mayor rentabilidad y finalmente impulsen el crecimiento económico. Esto evidencia los canales, mediante los cuales el sistema financiero nacional, afecta el desenvolvimiento de la economía ecuatoriana. El análisis de la evolución de los indicadores financieros, muestra para el caso del crédito al sector privado, como en la década de los ochenta, tuvo un desenvolvimiento moderado, mientras que a inicio de la década de los noventa producto de las políticas de liberalización financiera, el crédito experimentó una rápida expansión, que sin una adecuada regulación, desembocó en la crisis de 1999, considerada como una de las crisis financieras y económicas más severas de la historia ecuatoriana y que, demostró la gran dependencia de la economía, ante desequilibrios en el sistema financiero nacional. A partir del año 2000, el crédito al sector privado se recupera significativamente, marcando una nueva etapa de estabilidad económica. Respecto a la participación de los agregados monetarios en el PIB, se tiene que el cuasi-dinero (M2) es inferior al dinero en sentido estricto (M1) durante la década de los ochenta, lo que evidencia la insuficiente capacidad de las instituciones financieras para otorgar recursos a largo plazo; en contraste, a partir de la década de los noventa la situación es inversa, el crecimiento del cuasi-dinero es tal, que para el año 2008, su participación en el PIB casi duplica la participación del dinero en sentido estricto. Entonces, dado los resultados de la presente tesis, comprobamos la hipótesis planteada, evidenciando así, que la intermediación financiera influye positiva y significativamente sobre el crecimiento económico en el Ecuador.