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Título : Análisis de la sostenibilidad de la deuda pública en Ecuador: periodo 1990-2010
Autor : Luna Torres, Ricardo Miguel
Larriva Fernández, Carlos Israel
Palabras clave : ANALISIS
ECONOMIA
DEUDA PÚBLICA
ECUADOR
Fecha de publicación : 2016
Editorial : Loja
Resumen : Esta investigación presenta el “Análisis de Sostenibilidad de la Deuda Pública en Ecuador durante el periodo 1990-2010”es decir un análisis de la solvencia fiscal a largo plazo para el Ecuador. Dicha investigación nace del problema “El alto nivel de endeudamiento de la economía ecuatoriana influye en la insostenibilidad de la deuda pública a largo plazo” El objetivo general de esta investigación es el de “Determinar la sostenibilidad de la deuda pública en el largo plazo con información disponible a diciembre de 2010”. La importancia de este tema es medir la existencia de sostenibilidad de la deuda pública ecuatoriana para de esta forma establecer si la economía ecuatoriana está en capacidad de realizar inversión de tipo social, cumplir con las obligaciones con sus deudores, entrar en política de renegociación de deuda; es decir establecer si el Estado Ecuatoriano tiene un problema de solvencia en el largo plazo, lo cual está relacionado directamente con el horizonte de pago de sus obligaciones(capital e interés), o el problema radica en la existencia de iliquidez en el corto plazo. Los principales enfoques teóricos que se abordan son: el financiamiento del déficit público, la sostenibilidad de la deuda pública de las series a tratarse (PIB) y la deuda pública en manos de tenedores privados. Para ello se realizó los test de estacionariedad de series de tiempo, raíces unitarias y finalmente se aplicó un modelo de corrección de errores para estudiar el comportamiento de las variables en el corto plazo. A través de estas pruebas se determina si la razón deuda-PIB ha crecido explosivamente y si existe cointegración en el largo plazo. La metodología que se utilizó para esta investigación es la aplicación de modelos log-log de las series, junto con las pruebas de raíz unitaria (aumentadas, tendenciales, PP y Z&A). Seguido de pruebas para testear la existencia o no de autocorrelación y heteroscedasticidad. Finalmente se aplicó la ecuación cointegradora (razón deuda publica en manos de tenedores privados a valor de mercado/PIB) y modelo de corrección de errores. En el análisis de la serie del PIB y de la serie deuda publica en manos de tenedores privados, los resultados son similares ya que con las pruebas ADFy ADF aumentada con 4, 3, y 2 rezagos indican problemas de raíz unitaria pero estos se solucionan con el test de PP en primeras diferencias y en primeras diferencias con 4 rezagos , ya que los valores del coeficiente de PP son mayores al 1, 5, y 10% de nivel de significancia. Además la probabilidad es menor a 0.05%, con ello se demuestra la existencia de una serie estacionaria en tendencia con quiebres estructurales, aceptándose la hipótesis alternativa de existencia de estacionariedad; es decir de sostenibilidad en el largo plazo y la existencia de iliquidez en el corto plazo. Con ello se rechaza (teórica y empírica) la existencia de raíz unitaria en esta serie, por lo tanto desde este enfoque (que ha sido el habitualmente utilizado) la deuda ecuatoriana es sostenible en el largo plazo y no ha crecido explosivamente. Gracias al modelo de corrección de errores el resultado es concluyente: el comportamiento de corto plazo del crecimiento de la deuda, presenta el valor del coeficiente ût-1 (-0.75) el cual indica la velocidad con que se ajustan estos errores hacia la tendencia de largo plazo. En efecto, si se produce una variación de 1% en la deuda, cada trimestre se corregirá un 75% de la brecha.
Descripción : This research presents the "Analysis of Sustainability of Public Debt in Ecuador during the period 1990-2010 ", ie an analysis of the long-term fiscal solvency for Ecuador. This research stems from the problem "The high level of indebtedness of the Ecuadorian economy influences the unsustainable public debt in the long term" The overall objective of this research is to "Determine the sustainability of public debt in the long term data available in December 2010." The importance of this issue is to measure the existence of sustainability of the Ecuadorian public debt to thereby determine whether the Ecuadorian economy is able to make investment social, meet obligations to its creditors, entering politics of debt renegotiation , is to establish whether the Ecuadorian State has a solvency problem in the long term which is directly related to the horizon to pay its obligations ( principal and interest) , or the problem lies in the existence of liquidity in the short term . The main theoretical approaches that are addressed are: deficit financing, the sustainability of the public debt of the series treated ( GDP) and debt held by private holders . To do the test of time series stationarity, unit roots are performed and finally an error correction model was applied to study the behavior of the variables in the short term. Through these tests it is determined whether the debt - GDP ratio has grown explosively and if there is cointegration in the long run. The methodology used for this research is the application of log -log series models, along with the unit root tests (augmented, trend, PP and Z & A). Followed by tests for testing the existence of autocorrelation and heteroscedasticity. Finally cointegradora equation was applied (ratio debt held by private holders at market value / GDP) and error correction model. In the analysis of the GDP series and the series of private debt securities market, the results are similar in that the ADF and ADF tests augmented with 4, 3, and 2 lags indicate unit root problems but these are solved the PP test in first differences and first differences with 4 lags as the PP coefficient values are greater than 1, 5, and 10% significance level. Also the probability is less than 0.05 %, thus demonstrates the existence of a stationary series trend with structural breaks, accepting the alternative hypothesis of stationarity, ie sustainability in the long term and the existence of liquidity in the short term. This is rejected (theoretical and empirical) the existence of unit root in this series, so from this approach (which has been commonly used) by the Ecuadorian debt is sustainable in the long term and has not grown explosively. With the error correction model the result is conclusive: the behavior of short-term debt growth, presents the coefficient Ut -1 (-0.75) which indicates the speed at which these errors to conform trend term. Indeed, if a variation of 1 % occurs in the debt each quarter will correct 75% of the gap.
URI : http://dspace.unl.edu.ec/jspui/handle/123456789/12833
Aparece en las colecciones: TRABAJOS DE TITULACION FJSA

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